Cara terbaik untuk mengetahui apa yang dirasakan seseorang tentang ekonomi mungkin dengan menanyakan apakah mereka memiliki saham.
Jurnal bulanan Universitas Michigan indeks sentimen konsumen menawarkan pembacaan populer tentang hal ini. Setelah mencapai titik terendah pada bulan Juni 2022, indeks tersebut telah pulih selama dua tahun terakhir — meskipun masih di bawah level sebelum pandemi.
Pemulihan itu didorong oleh sepertiga pemilik saham teratas, yang sentimennya melonjak 71% selama periode tersebut, lebih dari enam kali lipat peningkatan bagi non-pemilik. Bukan kebetulan, S&P 500 telah melonjak hampir 50% dalam jangka waktu yang sama.
Sementara kelompok pemilik saham teratas menikmati reli, yang lain merasa tersisih — seperti mereka tidak mendapatkan manfaat ekonomi yang sama. Berdasarkan data Universitas Michigan, seperti yang terjadi saat ini, kesenjangan sentimen konsumen antara kedua kelompok tersebut saat ini merupakan yang terlebar kedua yang pernah ada, sejak tahun 1998.
“Kenaikan pasar saham menguntungkan konsumen dengan portofolio saham tetapi mengabaikan konsumen yang tidak memiliki saham,” kata laporan sentimen konsumen Universitas Michigan yang diterbitkan pada bulan Juli.
Sentimen yang menyebar antara pemilik saham besar dan orang-orang tanpa saham telah mengikuti pola historis yang dapat diprediksi. Selama masa kemakmuran pasar, seperti dua tahun terakhir, sentimen tersebut meluas. Benar saja, S&P 500 hanya berjarak 0,6% dari rekor tertinggi.
Di sisi lain, satu-satunya waktu sentimen konsumen bagi pemilik non-saham lebih positif daripada rekan-rekan pemegang saham mereka adalah selama masa pelemahan pasar yang ekstrem. Contohnya termasuk 2022 (gelembung dotcom), 2008-2009 (Krisis Keuangan Global), 2020 (kehancuran COVID), dan 2022 (Kenaikan suku bunga Fed).
Grafik di bawah ini menunjukkan dinamika yang terjadi. Sejak titik terendah tahun 2022 — dan selama pemulihan dari periode sentimen tertekan yang serupa — optimisme sepertiga teratas pemilik saham (diwakili oleh garis merah) telah melampaui optimisme non-pemilik dan indeks keseluruhan.
Ke depannya, semua mata di pasar saham tertuju pada laju penurunan suku bunga yang diharapkan oleh The Fed, dan sejauh mana hal itu akan merangsang ekonomi yang berjuang melawan inflasi dan pasar kerja yang ketat. Banyak hal juga bergantung pada kemampuan raksasa kecerdasan buatan seperti Microsoft dan Alphabet untuk mengubah pengeluaran besar menjadi laba aktual.
Jika terjadi sesuatu yang dapat menggagalkan ramalan pasar bullish saat ini, perkirakan sentimen pemilik saham akan menurun, dan spread yang diuraikan di atas akan menyempit dari level yang mendekati rekor.
Apakah kekayaan Anda tumbuh secara signifikan melalui saham dalam beberapa tahun terakhir? Apakah Anda bersedia berbagi cerita? Jika ya, hubungi reporter ini di [email protected].