{"id":841,"date":"2024-09-01T04:15:14","date_gmt":"2024-09-01T04:15:14","guid":{"rendered":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/2024\/09\/01\/marvell-technology-q2-meningkatkan-elektro-optik-dan-silikon-kustom-di-h2-nasdaqmrvl\/"},"modified":"2024-09-01T04:15:14","modified_gmt":"2024-09-01T04:15:14","slug":"marvell-technology-q2-meningkatkan-elektro-optik-dan-silikon-kustom-di-h2-nasdaqmrvl","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/2024\/09\/01\/marvell-technology-q2-meningkatkan-elektro-optik-dan-silikon-kustom-di-h2-nasdaqmrvl\/","title":{"rendered":"Marvell Technology Q2: Meningkatkan Elektro-Optik dan Silikon Kustom di H2 (NASDAQ:MRVL)"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-test-id=\"content-container\">\n<figure class=\"getty-figure\" data-type=\"getty-image\"><picture>  <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-credits\">Foto JHVE<\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<p>Saya memulai peringkat &#39;Beli&#39; untuk Teknologi Marvell (<span class=\"ticker-hover-wrapper\">NASDAQ:MRVL<\/span>) pada bulan Juni 2024, berdasarkan tesis pertumbuhan cepat pendapatan AI dari optik dan ASIC khusus. Marvell mengumumkan <a href=\"https:\/\/investor.marvell.com\/2024-08-29-Marvell-Technology,-Inc-Reports-Second-Quarter-of-Fiscal-Year-2025-Financial-Results\" rel=\"nofollow noopener\" title=\"https:\/\/investor.marvell.com\/2024-08-29-Marvell-Technology,-Inc-Reports-Second-Quarter-of-Fiscal-Year-2025-Financial-Results\" target=\"_blank\">Q2<\/a> hasil pada tanggal 29 Agustus<sup>th<\/sup><span class=\"paywall-full-content invisible\">    setelah bel, dengan prospek yang optimis untuk Q3. Khususnya, bisnis pusat data mereka tumbuh sebesar 92% dari tahun ke tahun. Saya tegaskan kembali peringkat &#39;Beli&#39; dengan target harga satu tahun sebesar $90 per saham.<\/span><\/p>\n<h2 class=\"paywall-full-content invisible\"><strong>Meningkatkan Elektro-Optik &#038; Silikon Kustom<\/strong><\/h2>\n<p class=\"paywall-full-content invisible\">Hal terpenting yang saya peroleh dari kuartal ini adalah pertumbuhan pesat Marvell dalam bisnis elektro-optik dan silikon khusus. Seperti yang dianalisis dalam artikel saya sebelumnya, elektro-optik dan silikon khusus siap menjadi pendorong pertumbuhan utama bagi bisnis pusat data Marvell di masa mendatang.<\/p>\n<p class=\"paywall-full-content invisible\">Seperti yang tergambar dalam bagan di bawah, bisnis pusat data Marvell tumbuh sebesar 91,6% tahun ke tahun di Q2 FY25.<\/p>\n<figure class=\"regular-img-figure paywall-full-content invisible\" contenteditable=\"false\"><picture> <span><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/static.seekingalpha.com\/uploads\/2024\/8\/31\/939069-1725127484916719.png\" alt=\"Pertumbuhan pendapatan pusat data Marvell Technology\" contenteditable=\"false\" loading=\"lazy\"\/><\/span> <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-caption\"><span>Laba Triwulanan Marvell Technology<\/span><\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"paywall-full-content invisible\">Pertumbuhan yang kuat di<span class=\"paywall-full-content no-summary-bullets invisible\"> pusat data kemungkinan akan bertahan dalam waktu dekat karena alasan berikut:<\/span><\/p>\n<ul class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">\n<li>Seperti yang dikomunikasikan melalui panggilan pendapatan, Marvell telah meningkatkan produk elektro-optik dan silikon khusus mereka. Manajemen mengantisipasi percepatan produksi selama paruh kedua tahun ini. Marvell telah mengalami permintaan yang kuat untuk produk mereka <a href=\"https:\/\/www.marvell.com\/products\/pam-dsp.html\" rel=\"nofollow noopener\" title=\"https:\/\/www.marvell.com\/products\/pam-dsp.html\" target=\"_blank\">DSP PAM4<\/a> untuk aplikasi AI bandwidth tinggi, serta Modul COLORZ II 400ZR untuk Interkoneksi Pusat Data, yang terutama didorong oleh meningkatnya beban kerja AI.<\/li>\n<li>Marvell <a href=\"https:\/\/investor.marvell.com\/2024-03-25-Marvell-Extends-1-6T-Connectivity-Leadership-With-Industrys-First-PAM4-Optical-DSP-Integrating-200-Gbps-Electrical-and-Optical-Interfaces\" rel=\"nofollow noopener\" title=\"https:\/\/investor.marvell.com\/2024-03-25-Marvell-Extends-1-6T-Connectivity-Leadership-With-Industrys-First-PAM4-Optical-DSP-Integrating-200-Gbps-Electrical-and-Optical-Interfaces\" target=\"_blank\">terungkap<\/a> DSP optik Nova 1,6T dengan antarmuka listrik 100 Gbps dan antarmuka optik 200 Gbps pada Maret 2024. Perusahaan mengantisipasi pengiriman produk mulai pada Q3 FY25. Karena meningkatnya permintaan untuk komputasi berperforma tinggi, DSP 200 giga per jalur dan 1,6T mereka kemungkinan akan disukai oleh hyperscaler dan pelanggan perusahaan.<\/li>\n<li>Manajemen mengantisipasi total pasar yang dapat dituju (TAM) untuk pasar interkoneksi penting akan tumbuh pada CAGR 27% menjadi $14 miliar pada tahun kalender 2028. Mengingat teknologi terdepan Marvell dalam interkoneksi penting untuk pusat data, saya yakin bahwa pusat data Marvell akan tumbuh pesat selama beberapa tahun ke depan.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Oleh karena itu, Marvell memberikan panduan pertumbuhan sekuensial yang tinggi pada Q3, seperti disajikan pada slide di bawah.<\/p>\n<figure class=\"regular-img-figure paywall-full-content invisible no-summary-bullets\" contenteditable=\"false\"><picture> <span><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/static.seekingalpha.com\/uploads\/2024\/8\/31\/939069-17251274852009299.png\" alt=\"Pusat data teknologi Marvell\" contenteditable=\"false\" loading=\"lazy\"\/><\/span> <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-caption\"><span>Presentasi Investor Teknologi Marvell<\/span><\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<h2 class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\"><strong>Prospek dan Penilaian<\/strong><\/h2>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Marvell memproyeksikan pendapatan sekitar $1,45 miliar untuk Q3 FY25, sebagaimana dirinci dalam tabel di bawah ini:<\/p>\n<figure class=\"regular-img-figure paywall-full-content invisible no-summary-bullets\" contenteditable=\"false\"><picture> <span><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/static.seekingalpha.com\/uploads\/2024\/8\/31\/939069-17251274851304224.png\" alt=\"Panduan Teknologi Marvell\" contenteditable=\"false\" loading=\"lazy\"\/><\/span> <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-caption\"><span>Presentasi Investor Teknologi Marvell<\/span><\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Saya memperkirakan Marvell akan menghasilkan pendapatan sebesar $1,48 miliar untuk Q3, dan total $5,65 miliar untuk FY25, yang berarti pertumbuhan 2,6% dari tahun ke tahun untuk FY25. Asumsi utama meliputi:<\/p>\n<ul class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">\n<li>Pusat Data: Seperti yang ditunjukkan dalam artikel saya sebelumnya, interkonektivitas dan silikon khusus akan mendorong pertumbuhan pendapatan Marvell di masa mendatang. Dengan peningkatan produksi yang semakin cepat pada paruh kedua tahun fiskal 2025, saya memperkirakan bahwa bisnis pusat data akan tumbuh sebesar 20% secara berurutan pada Q3 dan Q4, mencapai sekitar $4 miliar secara total untuk tahun fiskal 2025.<\/li>\n<li>Enterprise Networking: Manajemen mengindikasikan bahwa bisnis Enterprise Networking mereka telah mencapai titik terendah pertumbuhannya pada paruh pertama tahun ini. Setelah beberapa kuartal pengurangan stok, Marvell kemungkinan akan mengalami pemulihan moderat di pasar akhir. Dengan demikian, saya berasumsi segmen tersebut akan tumbuh sebesar 3% secara berurutan untuk Q3 dan Q4.<\/li>\n<li>Bisnis Lainnya: Saya berasumsi pertumbuhan berurutan yang datar untuk bisnis Carrie Infrastructure dan Otomotif\/industri, dan pertumbuhan 3% untuk bisnis Konsumen. Karena bisnis ini mewakili sebagian kecil dari total pendapatan, pertumbuhan pendapatan gabungan tidak terlalu sensitif terhadap pertumbuhan segmen ini.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Untuk tahun anggaran 26 dan seterusnya, saya memperkirakan pendapatan Marvell akan tumbuh sebesar 16% dengan asumsi: Pusat Data akan tumbuh sebesar 20% setiap tahunnya didorong oleh beban kerja AI dan silikon khusus; jaringan perusahaan\/Infrastruktur Carrie\/Bisnis konsumen akan tumbuh sebesar 5%, sejalan dengan rata-rata historis; Otomotif\/Industri akan tumbuh sebesar 10%, sejalan dengan pertumbuhan industri.<\/p>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Karena leverage operasional, saya memperkirakan Marvell akan memperluas margin mereka sebesar 360bps per tahun, didorong oleh:<\/p>\n<ul class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">\n<li>Karena Marvell telah bekerja sama dengan perusahaan hyperscaler besar untuk menyediakan solusi silikon khusus, Marvell telah mengeluarkan biaya awal yang signifikan. Dengan peningkatan produksi, saya memperkirakan laba kotor dan biaya R&#038;D Marvell akan mulai membaik.<\/li>\n<li>Saya hitung Marvell akan memberikan ekspansi margin 50bps dalam laba kotor, 50bps dari leverage SG&#038;A, dan peningkatan 160bps dari biaya R&#038;D.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Model DCF dapat diringkas sebagai berikut:<\/p>\n<figure class=\"regular-img-figure paywall-full-content invisible no-summary-bullets\" contenteditable=\"false\"><picture> <span><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/static.seekingalpha.com\/uploads\/2024\/8\/31\/939069-17251274850546365.png\" alt=\"Teknologi Marvell DCF\" contenteditable=\"false\" loading=\"lazy\"\/><\/span> <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-caption\"><span>Teknologi Marvell DCF<\/span><\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Saya menghitung arus kas bebas dari ekuitas sebagai berikut:<\/p>\n<figure class=\"regular-img-figure paywall-full-content invisible no-summary-bullets\" contenteditable=\"false\"><picture> <span><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/static.seekingalpha.com\/uploads\/2024\/8\/31\/939069-17251274850493054.png\" alt=\"Teknologi Marvell DCF\" contenteditable=\"false\" loading=\"lazy\"\/><\/span> <\/picture><figcaption>\n<p class=\"item-caption\"><span>Teknologi Marvell DCF<\/span><\/p>\n<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Biaya ekuitas diperkirakan sebesar 15% dengan asumsi: tingkat bebas risiko 3,8%; beta 1,8; premi risiko ekuitas 6%. Dengan mengabaikan semua FCFE, target harga satu tahun dihitung sebesar $90 per saham.<\/p>\n<h2 class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\"><strong>Risiko Utama<\/strong><\/h2>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Marvell mengakhiri kuartal ini dengan rasio utang bruto terhadap EBITDA sebesar 2,39x dan rasio utang bersih terhadap EBITDA sebesar 1,84x. Meskipun saya tidak khawatir dengan neraca mereka, leverage utang saat ini relatif tinggi dibandingkan dengan perusahaan semikonduktor lainnya. Perusahaan tersebut secara aktif berupaya mengelola inventaris mereka dengan tujuan meningkatkan modal kerja dan telah menurunkan tingkat inventaris mereka sebesar 20% dari tahun ke tahun. Saya akan merasa lebih yakin jika perusahaan tersebut melunasi sebagian dari utang mereka sebesar $4,13 miliar di masa mendatang.<\/p>\n<h2 class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\"><strong>Catatan Akhir<\/strong><\/h2>\n<p class=\"paywall-full-content invisible no-summary-bullets\">Akselerasi produksi interkonektivitas dan silikon khusus pada semester kedua kemungkinan akan mendorong pertumbuhan bisnis pusat data Marvell dalam waktu dekat. Saya tegaskan kembali peringkat &#39;Beli&#39; dengan target harga satu tahun sebesar $90 per saham.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/seekingalpha.com\/article\/4718359-marvell-technology-q2-ramping-up-electro-optics-and-custom-silicon-in-2h\">Source link <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Foto JHVE Saya memulai peringkat &#39;Beli&#39; untuk Teknologi Marvell (NASDAQ:MRVL) pada bulan Juni 2024, berdasarkan tesis pertumbuhan cepat pendapatan AI dari optik dan ASIC khusus. Marvell mengumumkan Q2 hasil pada tanggal 29 Agustusth setelah bel, dengan prospek yang optimis untuk Q3. Khususnya, bisnis pusat data mereka tumbuh sebesar 92% dari tahun ke tahun. Saya tegaskan&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":842,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"class_list":["post-841","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-teknologi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/841","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=841"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/841\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/842"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=841"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=841"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/letiga.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=841"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}